- Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cảnh báo đà đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) tại Mỹ đang có dấu hiệu hình thành bong bóng tương tự thời dot-com, dù nếu “nổ” cũng khó gây ra khủng hoảng tài chính hệ thống.
- Kinh tế trưởng IMF Pierre-Olivier Gourinchas cho rằng làn sóng đầu tư AI đang thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ và toàn cầu, nhưng giá trị thị trường có thể đang vượt xa hiệu quả thực tế.
- Ông nhấn mạnh, khác với bong bóng bất động sản 2008, đợt tăng này không dựa trên nợ mà phần lớn do các tập đoàn công nghệ dư thừa tiền mặt tài trợ, nên rủi ro lan truyền qua hệ thống ngân hàng thấp.
- Hiện các công ty công nghệ đang chi hàng trăm tỷ USD vào chip AI, trung tâm dữ liệu và hạ tầng tính toán, song lợi ích năng suất vẫn chưa thể hiện rõ trong nền kinh tế.
- Theo dữ liệu IMF, đầu tư liên quan đến AI tăng dưới 0,4% GDP Mỹ từ 2022 đến nay, trong khi bong bóng dot-com từng tăng tới 1,2% GDP giai đoạn 1995–2000.
- IMF cảnh báo cú điều chỉnh của thị trường AI có thể làm suy giảm niềm tin và khiến các tổ chức tài chính phi ngân hàng chịu sức ép thanh khoản, dù không gây khủng hoảng trực tiếp.
- Báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới của IMF cho rằng tăng trưởng 2025 được nâng đỡ bởi đầu tư AI, lãi suất thấp hơn dự kiến và đồng USD giảm giá, song cũng góp phần duy trì lạm phát cao.
- IMF dự báo lạm phát Mỹ giảm chậm hơn: 2,7% năm 2025 và 2,4% năm 2026, thay vì trở về mức 2% như kỳ vọng trước đây.
- Các yếu tố giữ lạm phát cao gồm nhập cư giảm (thiếu hụt lao động), và tác động trễ từ thuế quan của chính quyền Trump; IMF ghi nhận phần lớn chi phí thuế nhập khẩu đang được các công ty Mỹ gánh chịu, không phải nhà xuất khẩu nước ngoài.
- 📌 Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF nhận định cơn sốt đầu tư AI đang là “chất xúc tác” giúp kinh tế Mỹ tránh suy thoái, nhưng bong bóng này – dù nhỏ hơn thời dot-com (0,4% GDP so với 1,2%) – vẫn tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh mạnh. Nếu nổ, hậu quả chủ yếu là mất mát vốn cổ đông hơn là khủng hoảng ngân hàng, nhưng tăng trưởng và tâm lý thị trường toàn cầu có thể bị tổn thương đáng kể.
© 2025 Vietmetric