国際通貨基金（IMF）は、米国における人工知能（AI）への投資急増が、ドットコム時代に類似したバブルの兆候を示していると警告しました。ただし、仮に「崩壊」しても、システミックな金融危機を引き起こす可能性は低いとしています。
IMFのチーフエコノミスト、ピエール・オリヴィエ・グランシャ氏は、AI投資の波が米国および世界経済の成長を促進している一方で、市場の評価額が実際の成果を上回っている可能性があると述べました。
同氏は、2008年の不動産バブルとは異なり、この急騰は負債主導ではなく、主に豊富な現金を保有するテクノロジー企業によって資金提供されているため、銀行システムを通じた伝染リスクは低いと強調しました。
現在、テクノロジー企業はAIチップ、データセンター、計算インフラに数千億ドルを費やしていますが、生産性の向上はまだ経済に明確には現れていません。
IMFのデータによると、2022年以降、AI関連の投資は米国のGDPの0.4%未満しか増加していませんが、ドットコムバブルでは1995年から2000年の間にGDPの最大1.2%まで増加しました。
IMFは、AI市場の調整が信頼を損ない、直接的な危機を引き起こさなくても、ノンバンク金融機関に流動性圧力をかける可能性があると警告しています。
IMFの世界経済見通し報告書は、2025年の成長はAI投資、予想を下回る金利、米ドル安に支えられているものの、これらの要因が高いインフレの持続にも寄与していると示唆しています。
IMFは米国のインフレ率の低下がより緩やかになると予測しており、2025年は2.7%、2026年は2.4%とし、以前の期待であった2%目標への回帰はないとしています。
高いインフレを維持する要因には、移民の減少（労働力不足）やトランプ政権の関税の遅延効果が含まれます。IMFは、輸入関税コストのほとんどが外国の輸出業者ではなく、米国企業によって負担されていると指摘しています。
📌 国際通貨基金（IMF）は、AI投資ブームが米国経済の景気後退回避を助ける「触媒」であると見ています。しかし、このバブルはドットコム時代よりは小規模（GDPの0.4%対1.2%）であるものの、依然として急激な調整のリスクをはらんでいます。もし崩壊すれば、その影響は銀行危機というよりは主に株主資本の損失となるでしょうが、世界の成長と市場心理は著しく損なわれる可能性があります。
