Международный валютный фонд (МВФ) предупредил, что всплеск инвестиций в искусственный интеллект (ИИ) в США проявляет признаки пузыря, аналогичного эпохе доткомов, хотя потенциальный «взрыв» вряд ли вызовет системный финансовый кризис.
Главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гуринша заявил, что, хотя волна инвестиций в ИИ стимулирует экономический рост в США и в мире, рыночные оценки могут опережать реальную производительность.
Он подчеркнул, что в отличие от пузыря на рынке недвижимости 2008 года, этот всплеск не обусловлен долгами, а в основном финансируется технологическими корпорациями с избытком денежных средств, что снижает риск распространения через банковскую систему.
В настоящее время технологические компании тратят сотни миллиардов долларов на чипы для ИИ, центры обработки данных и вычислительную инфраструктуру, однако прирост производительности еще не проявился в экономике в полной мере.
По данным МВФ, с 2022 года инвестиции, связанные с ИИ, выросли менее чем на 0,4% ВВП США, в то время как пузырь доткомов привел к росту до 1,2% ВВП в период с 1995 по 2000 год.
МВФ предупреждает, что рыночная коррекция в сфере ИИ может подорвать доверие и оказать давление на ликвидность небанковских финансовых учреждений, даже если это не вызовет прямого кризиса.
В отчете МВФ «Перспективы развития мировой экономики» говорится, что рост в 2025 году поддерживается инвестициями в ИИ, более низкими, чем ожидалось, процентными ставками и ослаблением доллара США, но эти факторы также способствуют сохранению высокой инфляции.
МВФ прогнозирует более медленное снижение инфляции в США: 2,7% в 2025 году и 2,4% в 2026 году, вместо возврата к ранее ожидавшемуся целевому уровню в 2%.
Факторы, поддерживающие высокую инфляцию, включают сокращение иммиграции (дефицит рабочей силы) и отложенное влияние тарифов администрации Трампа; МВФ отмечает, что большую часть затрат на импортные пошлины несут американские компании, а не иностранные экспортеры.
📌 Международный валютный фонд (МВФ) рассматривает инвестиционный бум в ИИ как «катализатор», помогающий экономике США избежать рецессии. Однако этот пузырь — хотя и меньший, чем в эпоху доткомов (0,4% ВВП против 1,2%) — все еще несет риск резкой коррекции. Если он лопнет, последствиями в первую очередь станут потери акционерного капитала, а не банковский кризис, но мировой рост и настроения на рынке могут быть значительно подорваны.
