- La vague de construction d’infrastructures d’IA à grande échelle crée un problème majeur de transparence comptable, car les coûts des puces et des centres de données sont souvent regroupés.
- Les entreprises technologiques annoncent les coûts totaux des projets d’IA à long terme, mais séparent rarement les coûts de construction des infrastructures des dépenses en puces.
- C’est un problème sérieux car les cycles d’amortissement sont très différents : un centre de données peut durer 20 à 40 ans, tandis que les puces d’IA peuvent devenir obsolètes en moins de 3 ans.
- Les coûts des puces à court terme sont ainsi « enterrés » avec des actifs à long terme, ce qui rend difficile pour les investisseurs d’évaluer les risques réels.
- Le poste « immobilisations en cours » (Construction-in-progress) est considéré comme une « faille majeure » permettant aux hyperscalers de cacher des coûts, car il n’est pas encore soumis à l’amortissement.
- Les géants de la tech dépensent des centaines de milliards de dollars dans les centres de données, les puces et les réseaux.
- Les dépenses pour les centres de données devraient dépasser les coûts de construction de bureaux dès l’année prochaine.
- Les projets d’IA risquent des retards dus aux contraintes électriques et à la politique locale, augmentant les risques financiers.
- Alphabet a enregistré 50,6 milliards de dollars d’actifs non encore en service en 2024, soit une hausse de 44 % sur un an.
- Amazon a enregistré 46,4 milliards de dollars (+62 %) ; Meta a atteint 26,8 milliards de dollars (+10 %).
- Ces montants représentent respectivement 30 %, 18 % et 22 % du total net des immobilisations corporelles (PPE) des trois entreprises.
- Le total des immobilisations en cours des entreprises cotées ayant une capitalisation supérieure à 2 milliards de dollars liées à l’IA s’élève à environ 214,5 milliards de dollars.
- En 2024, les sociétés cotées ont modifié 79 fois leurs estimations de durée de vie des actifs, principalement en prolongeant la vie des serveurs et des équipements réseau.
- Cela permet de réduire l’amortissement et d’augmenter les bénéfices publiés de centaines de millions de dollars.
- Les investisseurs se plaignent du manque d’informations sur les hypothèses de durée de vie des puces et sur le niveau de risque d’obsolescence.
- Le FASB ne prévoit pas actuellement d’exiger la séparation des coûts des immobilisations en cours.
📌 La vague de construction d’infrastructures d’IA crée un problème de transparence comptable, les coûts des puces et des centres de données étant souvent fusionnés. Plus de 214,5 milliards de dollars de travaux en cours mélangent puces à court terme et actifs à long terme. Quand les puces d’IA peuvent devenir obsolètes en moins de 3 ans mais sont cachées dans des projets de 20 à 40 ans, les investisseurs peinent à évaluer les risques réels. Ce manque de transparence peut masquer un gaspillage de capital et fausser les bénéfices dans la course mondiale à l’IA.
